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西南证券:扩消费控投资稳外贸

发布时间:2019-10-09 15:05:03

西南证券:扩消费控投资稳外贸 2010-03-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

在国务院总理温家宝3月5日所做的政府工作报告中,全面客观地分析了2010年宏观经济形势,对全年货币、财政政策取向给出了明确的方向。我们对其中的严格控制新开工项目、遏制部分城市房价过快上涨势头、平衡进出口、促进区域协调发展的表述深刻印象。

2009年我国部分经济指标出现了“V”型反转,2010年发展环境虽然有可能好于去年,但面临的形势仍很复杂。报告指出,不能把经济回升向好的趋势等同于经济运行根本好转,要增强忧患意识,做好应对各种风险和挑战的准备。在这种背景下下,“双宽”政策的退出节奏将可能受到较好地控制,2010年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

报告提出了2010年经济发展目标:GDP增长8%左右;CPI控制在3%左右,具有一定的指导意义。但纵观2004年以来政府工作报告,基本上都提到了这种8+3组合,与实际数据差距较大。2010年M2增长目标为17%左右,也和2009年目标一致,而这两年的经济发展环境有较大差距。

我们不需要对此特别较真。

政府工作报告重申了扩大内需尤其是居民消费的种种举措。引起为忧的是对投资的表述:严格控制新开工项目,资金安排主要用于项目续建和收尾,防止重复建设。诚然,2010年投资增速下降,2009年投资的高增长不再,但我们期望投资仍将能保持25%以上的增长,需要防止对投资项目过严控制。如若那样,民间资本承压较大,不利于中小企业发展,2010年宏观经济将可能“二次探底”。

2010年政府工作报告首次提出:坚决遏制部分城市房价过快上涨势头,加大差别化信贷、税收政策执行力度,抑制投机性购房。作为兼有投资和消费性质的主要行业,房地产市场的健康发展关系着国计民生。针对房价过快上涨,政府选择了控制二套房、改善型住房需求,加大保障性住房建设。

近几个月房地产投资有所下降,在预期不稳的情况下,我们担心房地产投资将继续下降,供应减少,既将无益于政府稳定房价的初衷,又将危及宏观经济增长。

2010年政府工作报告首次提出促进进出口平衡发展。在出口贸易坚持拓市场、调结构的同时,在进口方面,提出重点扩大先进技术装备、关键零部件和国内紧缺物资进口,敦促发达国家放宽高新技术产品出口限制。考虑到贸易保护等因素,政府已经放弃了一味追求贸易顺差、净出口的政策,将进出口平衡发展作为发展目标,这将对我国经济发展产生深远影响。

和以前年度的一样,2010年政府工作报告再次提到区域经济协调发展,表示继续深入推进西部大开发,全面振兴东北地区等老工业基地,大力促进中部地区崛起,积极支持东部地区率先发展。2010年报告中特别提出重点抓好西藏和四省藏区、新疆经济社会发展政策的制定和实施工作,西藏和新疆的区域发展发展被提到前所未有的高度。

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